顾全武纠结之后，抉择拿下越州之后再说，主上钱镠已然死了，他擅兵回师，涉嫌拥兵自重的反叛。
顾全武发动不间断的攻城战，同时射入劝降书。
董昌很可笑，居然回信说，杭州刺史钱镠死了，愿意册封顾全武杭州刺史，两浙兵马大元帅。
顾全武哭笑不得，恼怒的加紧攻城战。
董昌困兽犹斗，董昌的侄儿董真，很有军事才能，固守外城的与杭州军拉锯战。
战事胶着时期，越州城里，忽而出现流言，传说董真深得军心，将士们拥护董真，正与杭州军谈判。
董昌得到心腹禀告，恐惧的大惊失色，做出了最愚蠢的自杀行为，调来董真杀了，另用心腹大臣督战守城。
董真的死，加上董昌吝啬的亏待将士，造成越州军人心涣散，士气低迷。
马殷属下大将李-琼，带领马殷军力发动反叛，趁夜杀夺一座外城门，放入杭州军。
杭州军兵临内城下，董昌依然不肯认输投降，亲临内城头督战，负隅顽抗。
顾全武颇感无奈，他也算董昌旧部，不愿落个杀主名声，使出大将骆团劝说董昌。
骆团也是董昌旧部，进入内城一番劝说，许诺去往杭州能够余生富户。
董昌得了生机，泄了斗志投降。
董昌布衣走出五凤门投降，结束了五年的皇帝人生。
李-琼带着属下进入内城，直奔大牢救出马殷。
顾全武和都监使吴璋，也就是镇海军节度使判官，一起清查董昌所属。
结果，一百多大越罗平官员被杀，抄家。
董昌家眷，清点出三百多人口，皇后加上嫔妃二十四个，儿子六个，女儿九个，其它的亲属和重要家奴。
判官吴璋主动请缨，押解董昌和一些珍宝去往杭州。
顾全武同意，留守越州善后，等候杭州军令。
吴璋押解董昌一行登船，沿着浙东运河回归杭州。