4月17日，周一。
皇后区公共图书馆。
林顿坐在彭博终端前，光标停在百度上面。
bidu，2005年8月5日上市，发行价27美元，现在64.80，在这个位置横了整整十二周，不上不下。
4月28日发一季报。还有十一天。
他从sec官网把百度最近三个季度的10-q全调出来，原始数据，没经过卖方加工。
excel打开，一行一行拆。
三季度活跃广告客户数比二季度多出四成。
单客户平均贡献同比涨了两成半。
付费点击量增速比客户数涨得还快。
他把四季度数据叠上去，续费客户占比从三季度的52%蹿到58%。
市场在说什么？百度客户生命周期短，中小企业平均三个月死一批，广告平台是漏水的桶。从上市那天起，卖方报告就在重复这个结论。
他翻了三份最近的研报，目标价全压在55到60之间，评级要么持有要么跑输大盘。
他盯着58%这个数字。
漏水？
数据反着来。
死的多，来的更快，留下来的续费意愿还在加强。
市场拿局部当整体，拿采访当统计，就像拿五个倒闭的义乌小老板当中国四十万中小企业的全部真相。
他沉思起来。
前世百度一季报之后涨了，方向确定。
但两个月里哪天涨的、财报出来第一根k线是阳是阴、中间有没有回调、回调多深，完全空白。