这就是刘钰说的“高积累、低分红”的低。其实已经相当高了。
如果土地、税收政策有所变动，使得资本投资土地和放贷的利润率没那么高，实际上这个分红年息完全还可以继续往下降一降。
如果能够如英国一般，平均投资的收益率只有5%左右。
那么，对西洋贸易的回报率，只要能到10%，投资的人也会趋之若鹜。
而压到10%的分红年息，每年就可以至少多造几艘战列舰。
但现在，如果压到10%，那么西洋贸易公司只有一个结果：那就是荷资企业了。
大顺不会有士绅、商人投资的，回报率太低了。
刘钰手里有一份英国和“土地回报”有关的情报，就能知道他现在面临多头疼的事。
英国在牙买加、或者巴巴多斯这样的生产蔗糖的地方，买一片100亩的种植园，大约是5700英镑。
而其回报率是多少呢？这一百亩的平均收益是500英镑——蔗糖有风险，小农无法承担价格波动，只能算平均值。
换言之，每年的收益率，是9%到10%。
而牙买加、巴巴多斯这样地方的种植园，是一等一的抢手货，是“拿整个加拿大都不换”的加勒比热带岛屿。
也就是说，9%的年平均收益率，就可以叫英国人抢破头。
而在大顺，9%的年平均收益率，抢破头就别想了，估计得靠政府强制摊派，才能被逼着经营，换一肚子不满。
大顺为什么能南洋大开发？
因为一个走私的黑奴的价格，是150两，报税的再加30两；一个欧洲契约奴，平均每年大约36两；而一个两淮灾民去南洋种植园大约是每年10两。
一个合格的欧洲水手，年薪120两；而最优秀的华人水手，每年年薪36两。
一个合格的欧洲商船大副，能跑亚洲的，年薪300两，外加一定的私货售卖额度，当然跑加勒比的便宜点，180两。
而优秀的懂数学、会几何、懂制图、几乎都会点法语或者拉丁语、将来可以无缝学习使用月相图算经度、基本上军舰大副级别的大顺商船大副，年薪是120两。
一艘350吨配炮的护卫舰，是8500英镑，30000两白银；而在大顺，同样规格的护卫舰、同样规格的配炮，已经被蒸汽机锯木和镗炮技术压到了12000两白银。
压到这种程度，靠着几乎就是契约奴隶制的“南洋迁民”，还有靠着朝廷的订单漕米，以及对欧贸易吃到全额利润，这才堪堪维系了下南洋“尚可投资”。