李存勖自作主张进行削藩、收兵权，他的具体做法是，没有对开国将领论功行赏，封官进爵，同时开始削减军队编制，减少对部队粮草、军饷及物资供给，让唐军将领们知难而退，自己辞职走人！
同时，李存勖在朝廷里大量启用伶人和宦官，在洛阳大兴土木兴建皇宫，整天不理朝政，与伶人们唱歌跳舞，说书逗乐，过着夜夜笙歌、醉生梦死的奢华生活！
再者，李存勖将伶人和宦官派到全国各地衙门里担任长官，帮他对民间进行横征暴敛，使得很多居住在幽燕地区农民越过山海关和长城，到契丹人的地盘上谋生，而居住在长江北岸的民众也纷纷举家迁往长江以南地区投亲靠友，落地谋生！
李存勖的所做所为极大地激怒了唐朝的有识之士及军队将领们！
同光四年（926年）二月，唐军魏博戍卒在贝州（河北省邢台市清河县城关村）哗变，变兵推举唐军裨将赵在礼为首领，叛军很快攻入魏州（治所在河北省大名县）。
随后邢州、沧州也相继发生兵变，河北全境大乱。
唐将元行钦受朝廷命令带兵进讨叛军，由于唐军的指挥及战斗力不行，唐军连连被叛军击败！
在如此危机的情况下，李存勖本想领兵亲征，但他被宰臣劝阻，宰臣担心李存勖离开洛阳后，朝廷和后宫发生变故！
因此，李存勖只得起用他的义弟、生死战友、唐军战神李嗣源，让他率侍卫亲军北上平叛。
李嗣源领兵到魏州城下时，他的亲军突然哗变，并李嗣源劫持入城，与叛军合势。
由于李存勖对李嗣源一直不错，因此李嗣源本来没有造反的意思，但迫于内外形势，他又不能在李存勖面前辨明清白，他只得率领变兵南下，准备攻击汴梁，与李存勖争夺天下！
同年三月，李存勖亲自率军东征，欲坐镇汴州指挥平叛。
但此时李嗣源已抢先占据汴州，并得到大批唐军将领拥戴。
李存勖知道局势已不可挽回，行至万胜镇（在今河南中牟西北）便下令回师，仓皇返回洛阳。
回到洛阳后，李存勖再三抚慰士卒，许以厚赏，但已为时太晚，唐军士卒均不感谢皇帝恩德，在返回的沿途上他们已经逃散过半！
此时，唐军将领李继岌已率征蜀大军班师，途中因平定后军康延孝叛乱，被耽误了归程。
同年四月，李存勖决定前往汜水关（在今河南荥阳西北），与李继岌会合，再联兵进剿李嗣源。
领兵出征前，李存勖命扈从军兵候于宫门外，自己在内殿进食。
突然间，唐朝禁军从马直指挥使郭从谦突然发动叛乱，率所部攻入洛阳皇城兴教门！
李存勖亲率宿卫出战，他们杀死数百乱军，最终李存勖被流矢射中，死于绛霄殿，时年四十三岁！
李存勖死后，后宫的伶人善友将乐器覆盖在李存勖身上，纵火将其焚尸。