陆泽重新坐回椅子上。
"花旗的资产负债表确实烂透了。它的siv里藏着几百亿的有毒资产。它的资本充足率在危机深化之后大概率会跌破监管红线。"
"但正因为如此——正因为它烂到了足以威胁整个全球金融体系的地步——政府不敢让它死。"
"花旗不会被允许违约。"
"就像aig不会被允许违约一样。"
伊莎贝拉看着他，把这个逻辑在脑子里转了一圈。
同样的逻辑。同样的推演。
aig赔不起，但政府赔得起。花旗也一样。
只要美利坚合众国还存在，花旗的cds赔付义务就有一个隐性的、全世界最强大的主权信用在背后兜底。
"花旗和aig放在一起，合计拿两成。"
陆泽说，"它们的报价是全市场最便宜的，因为所有人都觉得它们自己就快死了，谁会找一家快死的公司买保险呢？"
"但我们知道它们不会死。"
"所以我们用最低的保费，买到了有美国政府隐性担保的保险。"
"这是整个组合里性价比最高的两成。"
伊莎贝拉在平板上更新了份额分配：
高盛、大摩：合计40%
德银、巴克莱、瑞银、rbs、bnp：合计40%
花旗、aig：合计20%
九条通道。
她盯着这张表看了两秒钟，然后抬起头。
"九条。这可能是华尔街有史以来，一家对冲基金在单一cds交易上使用过的最多的对手方通道数量。"