且对于两房这样的政府支持企业来说，5年期高级债务的cds利差飙升到这个程度已经非常可怕了。
陆泽看着这个数字，手指在桌面上轻轻敲了两下。
快。比他预想的还快一些。
公开信的时间是他选的。indymac会在七月第二周被接管，这是他记忆中确定的事件之一。让信跑在尸体前面四天，留出足够的空间让华尔街先否定、再被打脸——这个节奏是设计过的。
效果甚至超出了设计。
他能预期的是一次精准的信誉建立：信发出，被嘲笑，然后被验证。从此以后远星的每一句公开判断都会被市场当作某种神谕来对待。
这对后续的仓位兑现是极其重要的——当你需要在暴跌中大规模平仓时，市场对你的"认知权重"直接决定了你能拿到的流动性和价格。
但叠加效应比他想的更猛一点。不只是远星的信誉被建立了，是整个市场对"一切正常"这四个字的信任被撕开了一个口子。
两房的cds利差是这个口子最直观的度量衡。
在他的记忆里，保尔森七月中旬搬出"火箭筒"的说辞，然后九月初才正式接管两房。那两个月里市场虽然紧张但还算有序，保尔森有时间去积累政治筹码、协调各方、做法律准备。
现在这个节奏显然撑不住了。148个基点的利差意味着市场已经等不了两个月。保尔森会被迫提前动手。早多少他不确定——可能几周，可能一个月——但方向是确定的。
这对远星意味着什么？
陆泽靠在椅背上，目光从屏幕移开，落在窗外那片过于明亮的天际线上。
雷曼会不会因此被提前引爆？
有可能。
保尔森在两房上消耗的政治资本越多，到雷曼出事时手里的牌就越少。但也有可能相反，提前解决两房反而给了市场一针强心剂，让雷曼多撑几周。
这些可能性他都想过。但说实话，雷曼的具体结局：破产还是被贱卖——对远星的最终收益影响没有外界想象的那么大。
远星的cds篮子里雷曼的权重大约是百分之二十。
如果雷曼破产，这部分会触发全额违约赔付，利润丰厚。如果雷曼被收购，这部分不会触发赔付，但cds篮子中其他金融机构的仓位同样会给他带来收益。
差距有，但不是决定性的。
真正决定性的东西，不在cds里。